全国银行间同业拆借中心12月20日公布，一年期贷款市场报价利率(LPR)为3.80%，较上月下降5个基点；5年以上的LPR为4.65%，与上期持平。中信证券首席经济学家黄表示，一年期减息对短期市场利率影响有限，但为宽信贷提供了更有利的金融条件。
黄表示，1年期的下降趋势主要是由于前两次成本削减的影响；促进提前稳健增长，支持实体经济特别是依靠短期融资降低成本的中小企业；全球紧缩缩短了中国货币宽松的窗口。但LPR五年多没有调整，主要是“房住不炒”，中国仍坚持正常的货币政策空间。
“由于此前两次RRR降息，市场普遍预期一年期LPR报价利率将下调5个基点，因此这一下调对短期市场利率的影响预计有限。”黄对说道。
对于未来的货币政策，黄认为，短期来看，央行将通过公开市场操作和精准投放中期贷款工具(MLF)对冲货币市场短期波动，提供稳定的货币环境。中期来看，明年上半年将是美联储加息前的叠加期，通胀压力较低，经济下行压力较大，由信用风险引发，有合适的降息机会。此外，为期一年的LPR减持也为宽信贷提供了更为有利的金融条件。明年，宽信贷可能指向新老基建、先进制造、碳减排、技术创新、优质地产公司(和抵押贷款)等领域。
(文章来源:中国证券报中国证券网)